受制于信贷规模管控，银行“表内”无法贷款，然而实际的贷款需求旺盛，银行大量代销信托理财产品，“曲线”满足客户的融资需求；或通过委托贷款，将资金的供给和需求均放在“表外”匹配。 银行业又现存款大搬家！ 从净减少4678亿元到净增加713亿元，住户存款在4、5两个月经历一场大逆转。 6月13日，央行公布的金融统计数据显示，5月人民币存款增加1.11万亿元，同比多增195亿元。其中，住户存款增加713亿元，逆转了4月份减少4000多亿元的势头。受到住户存款大幅减少的影响，4月份人民币存款仅增加3377亿元，同比少增8325亿元。 不过，逆转恐怕只是暂时的。银行存款“外逃”到银行理财产品的趋势正愈演愈烈。 6月14日，国家统计局公布5月CPI同比上涨5.5%，创下34个月以来的新高，然而央行仍然不加息，继续采用数量型收缩工具 宣布再提存款准备金率0.5个百分点。 “今年以来的存款大搬家，是货币政策紊乱的表现。”一位股份制行高管对本报记者表示。一方面，央行一再调高存款准备金率，银行体系流动性紧张，被迫靠大量发行短期理财产品留住存款；另一方面，长期的负利率实际上在逼迫银行存款资金“出逃”。 但是“出逃”之后，在股市低迷、房地产限购的情况下，资金仍然找不到很好的出路，于是大量滞留银行体系，成为银行理财资金。 在另一边，受制于信贷规模管控，银行“表内”无法贷款，然而实际的贷款需求旺盛，银行大量代销信托理财产品，“曲线”满足客户的融资需求；或通过委托贷款，将资金的供给和需求均放在“表外”匹配。 资产和负债业务的双重表外化，给监管带来挑战。同时，加剧了银行体系的流动性风险。更为可怕的是，“表内”和“表外”的风险没有隔断，当经济下行时，银行被迫动用“表内”信贷资金去替换“表外”理财资金的案例恐将大量出现。 1. 存款“出逃” 历史上存款搬家在千亿以上规模的现象并不常见。 根据央行的统计数据，2007年4月、10月及2009年10月、2010年10月，国内住户存款均发生了多则近7000亿、少则1600多亿的搬家现象，但同期股市也出现了不同程度的上涨，与今年4月份的情况迥然有别。业内人士多认为，存款没有流向股市，而是大量转化为了银行理财资金。 居民存款虽在4、5两个月经历一场大逆转，但并不说明这种趋势得到任何遏制。“4月份住户存款大幅减少的原因一是负利率导致资金外流；二是4月末是季初，一些在一季度末到期的资金重新投资于理财产品也导致存款减少。5月份是一个季度的中间，存款增幅相对正常，住户存款增加700多亿元与往年相比也不高，主要还是理财产品吸引了大量资金。”交通银行首席经济学家连平（微博）表示。 另一个原因则是，4月存款异动引起各家银行高层警觉，5月份各家银行“下死力”拉存款。比如5月份发行的7天、14天短期理财产品，到5月末结束，理财资金重新“回归”为存款。 支行层面为了应对存款考核压力，甚至会说服客户提早赎回理财产品。工行资产管理部一位人士曾对本报表示，支行在月末、季末时点，补贴客户部分收益，让客户赎回理财产品，是令总行资产管理部门最头疼的事情。 为了配合存款考核，各家银行的理财产品发行部门已经形成了高度的自觉，跨月末时点发行理财产品。比如，一款理财产品在5月28日开始申购，客户的申购款就体现为银行的存款，直到6月1日，理财产品成立，申购款才从银行“表内”划走。 多家银行的分支行行长对本报记者表示，6月份的存款争夺战更为激烈，最重要的手段就是发行短期理财产品。“我们又不能提高存款利率，给客户返点佣金或送个礼品，监管部门都要查处，只能靠发理财产品了。”北京一位股份行支行行长表示。 在这场以理财产品为“道具”的存款争夺战中，以股份制行为主的中小银行攻势猛烈，大行中，除了工行、建行，大都处于被动应战态势。中信证券的一份研究报告显示，4月份四大国有银行以及交通银行均出现存款大幅净流出，而中小银行成为吸存主力军。 与此相呼应的是，中小银行是发行理财产品的主力军。据普益财富统计，4月份12家股份制商业银行发行556款理财产品，占发行总量的42.03%。与此同时，中小银行理财产品的预期收益率亦普遍高于大银行，一些3-7天期的理财产品预期收益率甚至高达6%。 一位国有大行风险部总经理认为，股份制银行吸收存款的能力比较差，然而扩张的冲动又很强烈，所以开始大搞理财业务，与大行在存款上展开颠覆性的竞争。 2. “饮鸩止渴” 普益财富的统计数据显示，今年1-4月份全行业理财产品的募集规模达到了5.6万亿元，而去年全年总募集规模也不过7万亿左右。今年以来理财产品还呈现出短期化的趋势，目前银行发行的1个月（含）以下期理财产品在所有期限产品中市场占比是最高的，约为30%-40%。
靠短期理财产品“截留”存款，在前述股份制银行高管看来，是在“饮鸩止渴”，但无奈之处在于，任何一家银行都无法打破这个魔咒。
其中的缘由在于，2009和2010年，银行业新增信贷分别高达9.57万亿元、7.95万亿元，商业银行的存贷比总体上逼近75%的监管要求。同时，2010年银监会开始推行“三个办法一个指引”的贷款新规，颠覆了“贷款派生存款”的业务增长模式。在此基础上，央行又一再上调存款准备金率。 一位股份制行高管在4月初与本报记者交流时表示，屡次上调的存款准备金率压得银行喘不过气来。当时，存款准备金率尚为18%，他分析说，股份制行的存贷比平均在75%左右，加上18%的存款准备金就是93%，此外，还要在央行和其它银行储备6% 7%的备付金，存款用于支撑这三项基本就没了。 但是，银行还要买央行发行的票据，买国债，以及其它一些同业往来，这些钱加起来占银行存款的6% 8%。“这就是说，银行还有6% 8%的资金没有着落！”他说。 如何解决这些资金来源，一种思路是靠同业存款来解决，但在整个同业资金都紧张的时候，资金昂贵暂且不说，来源不稳定是银行最大的苦恼。 在他看来，流动性风险已经成为目前中小银行需要面对的“头号风险”。流动性风险不像地方融资平台、房地产贷款问题那样，可以“时间换空间”。 在4月19日召开的2011年第二次经济金融形势通报会上，银监会主席刘明康再次对防范流动性风险提出三点要求，并敦促银行进行流动性压力测试。银监会已经从6月开始考核商业银行的月度日均存贷比。 一方面，银监会对存贷比的监管要求在提高，另一方面，负利率长期持续，银行少数能留住存款的手段之一是发行理财产品，并上演“价格战”。
进入6月份，随着监管层对银行实施日均贷存比考核，存款竞争变得更为激烈，银行理财产品发行变得更密集，预期收益率上调更是掀起一场“价格战”。以招行为例，近日其全面提高了各个系列理财产品的收益率水平，提高幅度从0.05%至1.2%不等，尤其是21天期限的“点贷成金”产品，年化预期收益率水平一次性从原先的2.8%调整至4.0%。
整个银行业目前出现了一种奇怪的局面，银行留住存款的压力很大，但又在不遗余力地发展理财产品，将资金推向“表外”，原因何在？ “你不发理财，客户的钱马上搬家到其它银行，到时候，你不仅肉吃不到，连喝汤的机会都没有。”北京一家股份制行支行行长的话点破了其间存在的囚徒困境。 |
